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時間：2022-12-06 11:00:45
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12月，醋酸丁酯市場受成本面引導，江蘇以及山東地區醋酸丁酯價格走勢不一，二者價差縮減明顯，12月2日，二者的價差僅為100元/噸。短期來看，受基本面等因素引導，預計二者價差或有回歸合理區間的可能。山東地區作為國內醋酸丁酯的主產區之一，貨源流向相對廣泛，除當地自用外，也基本有30%-40%的產量流向江蘇地區。江蘇地區與山東地區2022年平均價差基本保持有200-300元/噸的套利空間。
自10月以來，山東和江蘇醋酸丁酯理論生產利潤基本不超過400元/噸，其中山東相對較低。12月，醋酸丁酯生產利潤總體下降，其中江蘇約220元/噸，山東約150元/噸。利潤不同的原因主要來自兩地成本構成中正丁醇價格的差異。生產一噸醋酸丁酯需要消耗0.52噸醋酸和0.64噸正丁醇，而正丁醇的價格遠高于醋酸，因此正丁醇在醋酸丁酯生產成本構成中的比例明顯較大。與醋酸丁酯一樣，長期以來，江蘇與山東的正丁醇價差相對穩定。近年來，由于山東部分正丁醇工廠裝置波動等因素，該地區工廠庫存持續較低，價格較高，使得山東醋酸丁酯理論生產利潤普遍較低，主要生產廠繼續盈利出貨意愿較低，價格相對較高。
因為利潤的差距，所以山東和江蘇的產量也不一樣，11月醋酸丁酯總產量在5.33萬噸，環比增加約8.6%，同比增長16.1%。
華北地區受成本制約產量明顯減少，全月總產量大約為0.85萬噸，環比上月減少34%，
華東地區產量約為2.7萬噸，環比上月增幅為58%。
基于供應端的明顯差距，兩地工廠出貨積極性亦不一致。
后期正丁醇在低庫存背景下整體變化不大，醋酸價格存可能繼續下降，醋酸丁酯的成本壓力可能會逐漸減弱，山東的供應預計會增加。江蘇基于早期施工負荷高，近期主要消化，預計供應將減少。在上述背景下，預計兩地之間的價差將逐漸回到正常水平。
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